《大霄说》第一千五百零六期

点评2022年11月7日A股表现心币。

观点：

A股于2022年11月4日与3000点作最后告别是反转不是反弹

在一片悲观绝望之中，大盘却奇迹般地在2022年11月4日告别了3000点，也许是最后的告别，成交量也过万亿，外资重新入场抢筹，种种迹象都呈现出是反转之势而非反弹，有如下七个理由心币。

一是A股外围环境有望改善心币。美国通胀水平从最高位已经出现回落，鹰派加息有望在以后逐渐得到纠正，过于强硬过急的加息进程有望逐渐缓和，这样美股暴跌的趋势逐渐趋缓甚至条件成熟之后步入震荡反弹走势，对A股市场的外围环境有所改善。

二是中国经济回升对股市形成支持心币。我国采取一系列稳定经济的措施，年中出台33条，后来又出台19条接续措施，最近又出台新的一系列稳定经济的举措。二季度经济增长是0.4%，三季度3.9%，IMF预测明年4.6%，中国经济回升对股票市场的支持作用渐渐明显。

三是长期资金入市推动市场反转心币。要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是A股32年以来最实在的利好消息。后续的还没入市的各项长期资金潜力还很大。

四是中国股市估值水平虽然还没有全部指数达到绝对低位，但部分指数部分蓝筹股已经到达历史相对低位心币。有些指数如恒生指数在2022年10月31日14597点回到了25年之前，估值7.4pe已经无限接近历史低位7.34pe，令人目瞪口呆。在2022年10月31日，上证指数2885点估值水平从十五年前的34pe5pb回到11.6pe1.24pb，上证50指数在2288点估值9.7pe1.13pb也已经非常吸引。

有时候一定要追求绝对历史低位也是一种贪婪，当最优秀的上市公司很便宜的时候甚至接近历史低位的时候，要经常想想卖出者回到25年前悲伤的眼泪心币。股价回到了25年前还想回到30年也是缺乏同情心的表现，真正合格的价值投资者往往需要一种怜悯之心和善良之心。

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五是人民币稳定使得股票市场反转心币。外资流出是前段时间A股承压的原因，上周末人民币奇迹般的大涨1500个基点创造历史，前段时间银保监会负责人喊话“过去三十多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇，将来一定会后悔”，从历史经验证明，官方对人民币的表态，从来没有食言过，从中国经济增长、贸易顺差、人民币国际化进程等观察，人民币汇率稳定有坚实的基础，币值稳定对股票市场反转形成支持。最近从外资大量流入抢筹的实际行动亦得到验证。

六是牛熊是会转换的，当股价已经部分反应了利空或者部分股价已经充分反应了利空，当老熊已尽，小牛或者是微型牛市就孕育而生心币。这个时候基本因素并没有全面好转，等全面好转就是大牛了，而资本市场的投资者是最敏感的，如巴菲特的名言：“当你听到布谷鸟叫的时候，春天已经过去。”

七是从中长期来看，中国经济仍然具备长远发展潜力，我们具有庞大的工程师红利，我们具有相对完整的产业链和供应链，我们具备充裕的传统能源和蓬勃发展的新能源，中国企业在世界500强的企业越来越多，我国占全球经济总量已经达到18%而且还会提升心币。若能够进一步保持投资者利益和融资者利益的平衡，中国股市反映中国经济增长就成为可能，通过投资中国股市分享中国经济发展成果就不再是奢望。这一天终会到来。若无不可抗力，中国股市这次应该是最后告别3000点。

附：

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